El Banco de la República ha emitido una advertencia sobre la gestión de la deuda que está llevando a cabo el Gobierno nacional de cara al año 2025. De acuerdo con el análisis del banco central, la reciente estrategia implementada por el Ministerio de Hacienda para captar recursos puede resultar beneficiosa a corto plazo, aunque también conlleva un aumento en los riesgos a largo plazo.
Esta advertencia fue comunicada en una respuesta oficial al legislador Óscar Darío Pérez Pineda, quien solicitó información sobre las discusiones internas relacionadas con la deuda y la liquidez del Estado. Aunque los detalles completos de estas actas son confidenciales, el Banco compartió extractos que reflejan su preocupación técnica sobre la situación.
El Gobierno ha intensificado sus esfuerzos por obtener fondos en el mercado para satisfacer sus gastos, incrementando la emisión de Títulos de Tesorería (TES) y realizando operaciones de recompra de bonos, así como canjes de deuda antigua por nueva. Sin embargo, el problema radica en que gran parte de esta nueva deuda tiene plazos más cortos, lo que genera la necesidad de pagar o refinanciar esos compromisos en un lapso reducido. Esto puede volverse complicado si las tasas de interés aumentan o las condiciones financieras se tornan desfavorables, encareciendo así el acceso a los recursos necesarios.
Asimismo, el documento revela que el uso de operaciones con bancos internacionales para obtener dólares plantea un riesgo adicional. En este esquema, el Gobierno utiliza títulos de deuda como garantía para recibir dólares, que luego se convierten en pesos para financiar gastos internos. Al vencimiento de estas operaciones, si el precio del dólar ha aumentado, el costo para el Estado podría ser significativamente mayor. Por otra parte, la incertidumbre sobre la liquidez del Gobierno para el cierre del año y el inicio de 2026 ha llevado al Banco a ajustar sus proyecciones en varias ocasiones, ya que el rendimiento tributario no ha alcanzado las expectativas, especialmente en ciertos rubros como la retención en la fuente.
