Los fondos de cobertura a nivel mundial se encuentran en la senda de cerrar uno de los meses más exitosos de la última década, impulsados por una recuperación notable tras la corrección de mercado que tuvo lugar en marzo, en medio de la creciente tensión geopolítica relacionada con Irán. Este fenómeno ha resaltado la capacidad de estos fondos para adaptarse y capitalizar sobre la inestabilidad que, aunque desafiante, también presenta oportunidades de inversión.
De acuerdo a un análisis detallado realizado por Goldman Sachs, los fondos que emplean estrategias de renta variable long/short han logrado un incremento del 7,7% hasta el cierre del martes pasado, lo que marca el mejor desempeño mensual desde que la entidad comenzó a compilar estos datos en 2016. Esta estrategia permite a los gestores tomar posiciones tanto en activos que se espera que suban, como en aquellos que anticipan que caerán, lo que les brinda flexibilidad para operar en diferentes escenarios de mercado, ya sean alcistas o bajistas.
El desempeño acumulado de estos fondos en lo que va de 2026 se aproxima al 6,7%, con un énfasis especial en aquellos que focalizan sus inversiones en Asia y China, que han mostrado un rendimiento superior en comparación con otros mercados. Este contexto subraya la importancia de la selección de regiones y sectores, especialmente en un panorama económico global marcado por la incertidumbre.
El informe también pone de relieve que, en términos generales, los hedge funds avanzaron un 1,6% en promedio durante el primer trimestre del año, a pesar de sufrir una caída del 1,8% en marzo. Esta caída fue atribuida a la intensa volatilidad geopolítica, que afectó severamente a los inversores macroeconómicos en ese mes. La guerra en Medio Oriente y el aumento de los precios del petróleo provocaron movimientos bruscos en bonos, acciones y monedas, generando un impacto considerable en diversas estrategias de inversión.
Sin embargo, la rápida recuperación en los meses siguientes ha permitido a muchos fondos recomponer sus retornos, reavivando el apetito por el riesgo en sectores del mercado. Goldman Sachs también destacó que los fondos long/short con un enfoque multisectorial han recibido en el último trimestre los mayores ingresos de capital desde el año 2022, lo que refleja una confianza continuada por parte de inversores institucionales en gestores activos, incluso en tiempos complicados y volátiles.
Un dato adicional de interés es el aumento en la dispersión de resultados entre los distintos fondos, que alcanzó su punto más elevado en tres años durante marzo. Este fenómeno indica una creciente brecha entre los fondos que obtienen ganancias y aquellos que sufren pérdidas, algo característico de los mercados con alta volatilidad y menor dirección clara. Entre las estrategias más destacadas, los fondos market neutral, que lograron un avance del 10,3%, se posicionaron como una opción atractiva para quienes buscan minimizar el riesgo del mercado.
Además, los fondos dedicados al sector salud y aquellos centrados en Asia destacaron con incrementos del 33,6% y 28,1%, respectivamente. Según el análisis de Goldman Sachs, gran parte de estos retornos se consideran de tipo ‘alfa’, lo que significa que son fruto de una selección efectiva de activos y de la destreza en el trading, más que de un simple aumento en el mercado en general. Esta capacidad de generar valor a través de una gestión activa sugiere que, a pesar de los desafíos, hay oportunidades significativas para los hedge funds en el actual entorno de mercados.
