La agencia de calificación crediticia Moody's ha centrado su atención en la situación económica de Argentina, en el contexto de una reciente visita de agencias de riesgo al país. Durante un encuentro con medios de comunicación, Jaime Reusche, vicepresidente y responsable senior de calificaciones para América Latina, expuso las razones por las cuales la entidad aún no ha elevado la calificación soberana de Argentina, que actualmente se sitúa en 'Caa1'. A pesar de los avances macroeconómicos observados en los últimos meses, dos factores críticos persisten como limitantes para una posible mejora: el riesgo político y la vulnerabilidad de las cuentas externas.
Reusche enfatizó que la evaluación de la situación económica argentina es un proceso continuo, sin la presión de un calendario específico para revisiones. La calificación actual de 'Caa1' se encuentra dentro de la categoría de alto riesgo crediticio, lo que refleja una situación delicada a pesar de ciertos indicadores que han mostrado signos de mejora. Argentina ha logrado avanzar desde las categorías más bajas, 'Ca/C', hacia 'Caa', lo que representa un paso positivo dentro del espectro especulativo. Sin embargo, el camino hacia la categoría 'B' sigue siendo un objetivo ambicioso y necesario, dado que, aunque aún no se alcanza el grado de inversión, una calificación más alta implicaría un menor riesgo relativo y una consolidación en el proceso de normalización financiera.
Un aspecto a destacar en el análisis de Moody's es que, aunque se han observado avances en la percepción económica, estos no son suficientes para borrar el largo historial de defaults y crisis que han marcado la economía argentina. La agencia hizo hincapié en que el contexto actual, aunque algo más alentador, no compensa por completo los riesgos acumulados a lo largo del tiempo, lo que hace que la calificación se mantenga en niveles precarios.
En comparación con otras agencias de calificación, Moody's se distingue por su enfoque cauteloso. Por ejemplo, esta misma semana, Fitch anunció una mejora en la calificación de la deuda argentina, pero Moody's sigue siendo más conservadora en su evaluación, destacando que el mercado aún percibe a Argentina como un país con vulnerabilidades significativas, incluso al compararlo con otros soberanos que tienen calificaciones similares. Reusche indicó que, a pesar de la disminución del riesgo país, este sigue siendo elevado en comparación con naciones como Ecuador, El Salvador y Bolivia, lo que resulta sorprendente para la agencia.
Uno de los principales obstáculos que enfrenta Argentina, según Moody's, es la denominada 'susceptibilidad a eventos de riesgo', que evalúa la capacidad del país para gestionar choques internos y externos. Reusche explicó que, en el caso argentino, los choques suelen provenir de la inestabilidad política y de las finanzas externas, lo que añade un nivel adicional de incertidumbre a la situación económica.
La agencia también destacó que ha habido mejoras en varios indicadores económicos, lo que refleja un esfuerzo por parte del gobierno argentino para estabilizar la economía. Sin embargo, la calificación actual de 'Caa1' continúa siendo un reflejo de los riesgos persistentes y la necesidad de adoptar medidas más contundentes para garantizar una recuperación sostenible y disminuir la vulnerabilidad del país ante posibles crisis futuras.
