El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha logrado completar 55 jornadas consecutivas con saldo comprador en el mercado cambiario, marcando así la racha más prolongada desde 2007. En la última jornada, la entidad adquirió USD 57 millones, lo que eleva el total acumulado durante el año a casi 4.000 millones de dólares. Este desempeño, sin embargo, contrasta con la reciente caída de las reservas internacionales, que se sitúan en USD 43.536 millones tras una disminución diaria de USD 296 millones, alcanzando su nivel más bajo desde inicios de enero de 2026.
Desde el inicio de la cuarta fase del esquema monetario en enero, el BCRA ha sumado un total de USD 3.989 millones, lo que representa aproximadamente el 40% del objetivo fijado para el año. Para mantener este ritmo de compras, el Central ha optado por aumentar la emisión de pesos sin absorber el excedente mediante los métodos tradicionales. En este contexto, el Ministerio de Economía ha logrado limitar la expansión de la masa monetaria mediante nuevas colocaciones de deuda en el mercado local, evitando así un incremento en la cantidad de pesos en circulación que podría afectar la inflación y la cotización del dólar.
Las proyecciones oficiales establecen que las compras netas de divisas para el año 2026 se ubicarán entre USD 10.000 y 17.000 millones, dependiendo de la demanda de pesos y de la oferta de dólares en el mercado. Santiago Bausili, presidente del BCRA, ha destacado que el ritmo de adquisiciones de divisas dependerá en gran medida de la demanda de moneda local y del flujo de ingresos por exportaciones. Hasta el momento, el monto acumulado representa el 39% de la meta anual, un indicador que podría comprometerse si las condiciones del mercado no se estabilizan.
La caída en las reservas se ha visto influenciada por las compras de divisas realizadas por el Tesoro, que ha recurrido a la entidad para hacer frente a los vencimientos de deuda. Esta dinámica ha limitado el ritmo de acumulación de reservas, que han dependido en gran parte de la liquidación de exportaciones agrícolas y de emisiones de deuda por parte de empresas y gobiernos provinciales. Desde las elecciones legislativas de octubre de 2025, las emisiones de bonos y obligaciones negociables han superado los USD 11.000 millones, un dato relevante que indica una búsqueda activa de financiamiento en un entorno económico complejo.
El mercado cambiario ha mostrado un comportamiento moderado en las últimas jornadas, con operaciones que totalizaron USD 316,4 millones en el mercado spot. En este contexto, el dólar mayorista ha registrado su tercera caída consecutiva, disminuyendo 9,50 pesos, lo que equivale a un 0,7%. Esta caída sitúa al dólar en $1.368, el valor más bajo desde el 14 de octubre de 2025, cuando se encontraba en $1.360.
Durante el mes de marzo, el tipo de cambio mayorista ha acumulado una baja de 29 pesos, lo que representa un 2,1%. En el primer trimestre de 2026, la disminución total alcanza los 87 pesos, o un 6%. A su vez, el Banco Central ha establecido la banda superior del esquema cambiario en $1.647,61, lo que coloca al dólar oficial 279,61 pesos por debajo de ese límite, marcando una diferencia del 20,4%, la más alta desde el 27 de junio de 2025. Este contexto revela las complejidades del mercado cambiario argentino y la necesidad de un monitoreo constante de las políticas monetarias en un entorno de volatilidad económica.
