El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha mantenido un desempeño notable en el mercado cambiario, registrando un total de 81 jornadas consecutivas con saldo positivo. Este éxito es el resultado de una serie de intervenciones estratégicas, tanto con empresas privadas como con organismos estatales. En la jornada del miércoles, la entidad adquirió USD 45 millones, elevando la cifra de compras a más de USD 7.300 millones desde el inicio de 2026.
Desde el comienzo del esquema monetario actual en enero, el BCRA ha logrado acumular USD 7.340 millones en compras, lo que representa más del 73% del objetivo establecido para el año. En abril, se destacó un récord en las adquisiciones, alcanzando los USD 2.769 millones, lo que muestra un impulso significativo en la gestión de divisas por parte de la entidad. Sin embargo, a pesar de estos logros, los pagos de deuda del Tesoro han moderado el crecimiento neto de las reservas, lo que ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad de este ritmo de acumulación.
Para mantener el flujo de compras, el BCRA ha implementado la emisión de pesos, utilizando mecanismos de esterilización para mitigar el impacto inflacionario. En este contexto, el Tesoro ha realizado colocaciones de deuda en pesos, buscando retirar circulante y evitar presiones sobre el tipo de cambio y la inflación, lo que revela un enfoque coordinado entre las distintas áreas del gobierno para manejar la situación económica.
Las proyecciones oficiales sugieren que el saldo neto de compras para el año 2026 podría variar entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, dependiendo de factores como el flujo de divisas y la demanda interna de pesos. Santiago Bausili, presidente del BCRA, ha señalado que estos elementos serán cruciales para determinar el balance final del año. La liquidación de la cosecha gruesa se espera que aporte una cantidad significativa de dólares, lo que podría acelerar el proceso de acumulación de reservas.
Adicionalmente, se prevé que la llegada de fondos por emisiones de deuda corporativa en el exterior contribuya con más de USD 3.200 millones en las próximas semanas. Esta inyección de capital no solo fortalecería la capacidad de compra del BCRA, sino que también podría ayudar a estabilizar el mercado cambiario, en un contexto donde la incertidumbre económica es alta. Sin embargo, la caída de las reservas internacionales a USD 45.674 millones, tras un pago al Fondo Monetario Internacional (FMI) de aproximadamente USD 823 millones, plantea interrogantes sobre la capacidad del país para cumplir con sus compromisos externos.
El máximo nivel de reservas bajo la actual gestión se alcanzó en febrero, cuando se registraron USD 46.905 millones, la cifra más alta desde 2018. Sin embargo, este nivel ha disminuido debido a los compromisos de deuda externa y a la volatilidad de los mercados, lo que ha afectado negativamente el valor de activos como el oro y los títulos públicos. La combinación de estos factores sugiere que el camino hacia una recuperación sostenible de las reservas podría ser más complicado de lo que se anticipaba inicialmente.
En otro aspecto, el volumen de operaciones en el mercado cambiario ha mostrado una disminución, con transacciones que alcanzaron USD 436,6 millones en el segmento de contado. Esta cifra representa una baja de aproximadamente USD 90 millones respecto al martes y una caída de USD 196 millones en comparación con el lunes. A pesar de la menor actividad, la oferta privada siguió predominando, lo que se tradujo en un descenso de cinco pesos o 0,4% en el valor del dólar mayorista, que cerró en $1.388, el nivel más bajo desde el 22 de abril. En los primeros días de mayo, la divisa ha acumulado una caída de tres pesos, lo que refleja un entorno de mayor estabilidad en el corto plazo, aunque persisten desafíos a largo plazo para el sistema económico argentino.
