Domingo Cavallo, reconocido economista y exministro de Economía, ha expresado su preocupación acerca de la situación económica de Argentina, enfatizando la urgencia de una transformación monetaria profunda en el país. En un análisis detallado compartido en su blog personal, Cavallo sostiene que el gradualismo en políticas cambiarias y financieras resulta tan problemático como el gradualismo fiscal, advirtiendo que sin una reducción significativa de la tasa real de interés, será complicado mantener tanto el ajuste fiscal como la apertura económica.

El exfuncionario argumenta que la tasa real de interés es un elemento crucial que afecta no solo el equilibrio fiscal, sino también la reactivación económica y la competitividad frente a las importaciones. Según sus estimaciones, para finales de 2025, la deuda pública argentina alcanzará un 70% del Producto Bruto Interno (PBI). En este contexto, una disminución de 100 puntos básicos en la tasa real podría resultar en un ahorro fiscal equivalente al 0,7% del PBI, y una reducción de 300 puntos básicos superaría el 2% del PBI, lo que podría destinarse a la disminución de impuestos o a financiar inversiones.

Cavallo también cita el caso de Italia tras la adopción del euro como un ejemplo exitoso de cómo una reforma monetaria puede transformar la economía. Con una deuda pública del 120% del PBI y tasas de interés superiores al 10% anual, la integración al euro permitió a Italia reducir drásticamente su costo financiero y eliminar su déficit fiscal. El exministro advierte que avanzar en la apertura económica sin una reducción sustancial de la tasa real puede generar tensiones en el sector productivo, especialmente con la competencia de importaciones, y destaca la importancia de que el sector privado acceda a financiamiento en condiciones sostenibles para adaptarse a un entorno más competitivo.