El sector argentino de fusiones y adquisiciones (M&A) experimentó un crecimiento significativo en 2025, logrando un total de operaciones por un valor de 8.500 millones de dólares. Este incremento del 63% en comparación al año anterior se produce en un contexto de incertidumbre política y volatilidad financiera, que, a pesar de las dificultades, no impidió la materialización de transacciones importantes. Según un informe de KPMG, las condiciones políticas y económicas del país empezaron a mostrar señales de estabilidad luego de la victoria electoral del gobierno actual, lo que mejoró la percepción del clima de inversiones en Argentina.

A lo largo del último año, se llevaron a cabo más de 100 operaciones de M&A en el territorio nacional, marcando un leve aumento del 1% en relación con 2024. Entre las transacciones más destacadas se encuentran la adquisición de Petronas por Vista, que alcanzó los 1.500 millones de dólares, y la compra de Despegar por parte de Prosus, por un total de 1.700 millones, concluida en mayo de 2025 tras ser anunciada a fines de 2024. También resalta la compra de la unidad argentina de Telefónica por Telecom, que se cerró en 1.200 millones de dólares, todas estas operaciones evidencian un interés renovado en el mercado.

La composición de las transacciones revela que de las 103 operaciones registradas, 57 fueron de origen local, mientras que 11 correspondieron a iniciativas regionales y 35 a inversiones internacionales. Los inversores estratégicos fueron los protagonistas del mercado, mientras que los fondos de Private Equity mostraron un enfoque más cauteloso ante la dinámica cambiante del entorno económico. Esta situación refleja una tendencia más conservadora de los fondos de inversión, que podrían estar esperando un contexto más claro para realizar sus movimientos.

En particular, el segundo semestre del año fue testigo de una reactivación en la actividad de M&A, con 32 transacciones locales, un incremento respecto a las 25 operaciones del primer semestre. El valor de estas transacciones alcanzó los 3.750 millones de dólares, evidenciando cómo el nuevo clima político influyó positivamente en la confianza de los inversores. Esta tendencia sugiere que la estabilidad política puede ser un factor determinante para atraer capitales y facilitar la realización de transacciones en el futuro.

Los sectores de energía y recursos naturales se posicionaron como los más atractivos para los inversores, en gran parte gracias a los incentivos ofrecidos por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Según Andrea Oteiza, socia de Deal Advisory en KPMG Argentina, el enfoque estratégico ha guiado el mercado, orientando las transacciones hacia el ingreso en nuevos sectores y mercados, lo que podría catalizar nuevas operaciones de gran envergadura. La tendencia a realizar transacciones que superen los 1.000 millones de dólares podría intensificarse en 2026, sugiriendo un panorama optimista para el futuro cercano.

Durante la primera mitad de 2025, aproximadamente la mitad de los inversores internacionales realizaron su primer ingreso en el mercado argentino, destacando la presencia de capitales provenientes de Estados Unidos y Brasil. El informe también indica una desaceleración en el proceso de desinversión de empresas multinacionales, un cambio que podría indicar una estabilización en el mercado y un interés renovado por parte de los actores globales. Todo esto sugiere que, a medida que el contexto político y económico se afiance, las oportunidades de inversión seguirán creciendo, generando un ciclo positivo para las fusiones y adquisiciones en el país.

Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory de KPMG Argentina, anticipa que 2026 podría ser un año aún más dinámico en términos de inversiones y transacciones, con un aumento en la participación de capitales en el mercado. Este pronóstico se apoya en la actual tendencia de reactivación, que podría consolidarse a medida que se estabilicen las condiciones políticas y económicas. La evolución de este sector será clave para el desarrollo económico del país en los próximos años, y los actores del mercado estarán atentos a las oportunidades que puedan surgir en este contexto.