En el marco del segundo panel de Ámbito Debate sobre Finanzas e Inversiones, Federico Broggi, CIO de IEB Fondos, y Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap, abordaron la situación actual del mercado de capitales argentino. Moderados por Juan Pablo Marino, editor de Economía y Finanzas, los expertos discutieron la reciente evolución de la economía local y cómo el nuevo marco regulatorio podría ser una oportunidad para revitalizar el sector. El diálogo se centró en el impacto de la inflación, la situación del dólar y las proyecciones para el futuro inmediato del país.

Broggi comenzó su intervención analizando el reciente aumento de la inflación y su posible pico, anticipando que los datos de abril podrían mostrar un panorama más alentador. Sin embargo, subrayó que esta expectativa se ve condicionada por factores externos, como la evolución de los precios de los commodities, especialmente el petróleo y el gas. A su juicio, si se logra una solución a los problemas internacionales, podría haber una disminución aún más pronunciada en la inflación, lo que beneficiaría a la economía nacional.

El experto también reflexionó sobre la relación entre la situación internacional y la economía argentina, destacando que, en el pasado, el país habría sufrido más severamente estos vaivenes, dado que era un importador neto de petróleo y sus finanzas eran más frágiles. Sin embargo, en este contexto, la mayor entrada de divisas por exportaciones de hidrocarburos ha tenido un efecto positivo, aunque la inflación y el aumento del riesgo país han complicado el acceso a financiamiento internacional. A pesar de esto, Broggi notó que el actual gobierno parece mostrar reticencias para recurrir a los mercados externos, lo que podría limitar las opciones de financiamiento.

Por su parte, Casabal coincidió en que los datos de marzo fueron preocupantes, pero proyectó que abril podría ofrecer cifras más favorables, a pesar de la persistente incertidumbre en torno a los precios de los combustibles. El estratega de Adcap enfatizó que el mercado puede estar reaccionando de manera exagerada ante la inflación, que ha escalado significativamente desde antes del conflicto actual, lo que podría estar influyendo en la dinámica de precios que se observa en el mercado.

Al abordar la situación del dólar, Broggi realizó comparaciones con el año 2024, destacando que el contexto electoral y la dolarización del mercado influyen en las expectativas económicas. Afirmó que el ambiente de confianza generado por la reciente victoria de Javier Milei podría resultar en un descenso de la inflación y una mejora en las finanzas públicas. Además, hizo hincapié en que el flujo financiero positivo, impulsado por la cosecha agrícola y la emisión de deuda en dólares por parte de empresas, está generando un clima más optimista en el sector.

El CIO de IEB Fondos también advirtió sobre una posible escalada del dólar, relacionada con el aumento de la inflación, aunque no se mostró alarmado, sugiriendo que el Banco Central está realizando compras significativas para estabilizar la situación. Sin embargo, advirtió que la situación deberá ser monitoreada de cerca en el segundo semestre, cuando se produzcan pagos de deuda y se evalúe la disponibilidad de divisas en el mercado.

Finalmente, Casabal resaltó la importancia de la estrategia del Banco Central en la acumulación de reservas, lo que podría ofrecer un margen de maniobra en un contexto de incertidumbre. Ambos expertos coincidieron en que el mercado exigirá un compromiso claro del gobierno en cuanto a políticas económicas que aseguren la estabilidad y el crecimiento, especialmente en un entorno tan volátil como el actual. La implementación del FAL (Fondo de Ahorro de Largo Plazo) podría ser un paso decisivo para modernizar y potenciar el mercado de capitales en Argentina, brindando las herramientas necesarias para enfrentar estos desafíos.