El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha cerrado su jornada de este lunes 6 de julio con un saldo positivo en sus intervenciones, al comprar un total de u$s81 millones. Este movimiento se produce en un contexto en el que el volumen total operado en el mercado oficial de cambios alcanzó los u$s725 millones, lo que significa que la autoridad monetaria se quedó con aproximadamente el 11% del total transaccionado. Esta operación no solo reafirma la estrategia del BCRA para regular el mercado cambiario, sino que también evidencia su capacidad para acumular reservas en un momento crítico para la economía nacional.

Con esta reciente compra, el BCRA ha logrado acumular un total de 122 jornadas consecutivas con saldo comprador, lo que eleva las adquisiciones netas de julio a u$s303 millones. Este incremento en las reservas es significativo, dado que las operaciones acumuladas en lo que va del año 2026 ya ascienden a u$s11.406 millones, superando el mínimo establecido en las metas de acumulación anual. Este desempeño es un indicativo de la recuperación de la capacidad de absorción de divisas por parte de la entidad reguladora, especialmente si se considera el contexto de fuertes presiones cambiarias y una alta demanda de cobertura por parte de los operadores del mercado.

Sin embargo, el mercado permanece en alerta respecto a la sostenibilidad de este ritmo de compras en julio, ya que la demanda de cobertura cambiaria sigue siendo un factor determinante en el comportamiento de los tipos de cambio. En este sentido, la interacción entre las políticas del BCRA y las necesidades del mercado será clave para determinar la estabilidad del sistema cambiario en el corto plazo. Este escenario se complica aún más por la incertidumbre económica existente, que puede influir en la confianza de los inversores y en el flujo de divisas.

Las reservas internacionales brutas del país también han mostrado un incremento, sumando u$s35 millones y alcanzando un total de u$s48.272 millones. Este nivel de reservas se mantiene por encima de la barrera psicológica de los u$s48.000 millones, aunque el aumento es considerablemente menor en comparación con los primeros días del mes. La evolución de las reservas refleja un entorno externo mixto, con movimientos en el mercado internacional que afectan la valoración de los activos del BCRA, como el oro y diversas divisas.

Un aspecto crucial que ha generado debate es la reciente refinanciación de los REPO con bancos internacionales, que según estimaciones de Portfolio Personal Inversiones (PPI), ha modificado de forma significativa la situación de las reservas. La extensión de estos acuerdos hasta septiembre de 2028 ha permitido reducir considerablemente los vencimientos de corto plazo, lo que proporciona un alivio temporal a la presión sobre las reservas netas. Según PPI, tras esta operación, los vencimientos de REPO en los próximos doce meses se reducirán de u$s8.390 millones a u$s2.390 millones, lo que podría llevar las reservas netas a u$s4.470 millones, el nivel más alto desde noviembre de 2021.

A pesar de estas señales positivas, PPI advierte que los desafíos en el programa financiero para 2026 y 2027 siguen siendo relevantes y podrían ejercer presión sobre el BCRA. En particular, las compras de dólares por parte del Tesoro, los compromisos de 2027 y los pagos de BOPREAL son factores que podrían requerir una acumulación significativa de divisas para mantener la estabilidad de las reservas. Este panorama subraya la importancia de una gestión cuidadosa y proactiva por parte de las autoridades monetarias para evitar un deterioro en la posición de reservas.

En el ámbito cambiario, el dólar mayorista experimentó una caída del 0,13%, cerrando en $1.486,5 para la venta, lo que representa un 15,19% por debajo del límite superior de la banda cambiaria. En el mercado de dólares financieros, el MEP subió un 0,19% hasta alcanzar los $1.527,47, mientras que el contado con liquidación disminuyó un 1,35%, finalizando en $1.574,21. El dólar blue, por su parte, mantuvo su estabilidad, reflejando la complejidad del contexto cambiario actual y la continua búsqueda de equilibrio en la economía argentina.