El mercado argentino muestra una notable recuperación este lunes 29 de junio, con los bonos en dólares experimentando incrementos de hasta 1,4% al cierre de la jornada. Esta tendencia positiva se da en un contexto en el que el riesgo país ha disminuido a 428 puntos básicos, lo que refleja un aumento del optimismo en los inversores. En paralelo, el índice S&P Merval ha registrado una subida de hasta 2%, mientras que las acciones argentinas que operan en el extranjero han llegado a escalar hasta un 3%. Esta reactivación se produce en un momento clave, ya que el Ministerio de Economía está llevando a cabo la segunda ronda de licitación del Bonar 2028 (AO28), buscando captar 100 millones de dólares más para alcanzar el límite autorizado de 2.000 millones de dólares para este instrumento financiero.
La estrategia del gobierno se centra en fortalecer la posición del Tesoro, especialmente de cara al vencimiento de unos 4.200 millones de dólares que deberá afrontar ante los bonistas el próximo 9 de julio. Este es un paso crucial en el contexto de las finanzas públicas, donde la necesidad de asegurar financiamiento a corto plazo se torna esencial para evitar un descalabro mayor. En este escenario, los bonos en dólares han visto un particular interés, con el Global 2030 liderando las subas con un aumento del 1,3%, seguido por el Global 2046 con 0,6% y el Bonar 2029 con un incremento del 1,2%.
Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero, comentó sobre la reciente intervención del Banco Central en el mercado de futuros, que se habría producido tras una caída significativa en su posición vendida. Según el analista, esta intervención busca ofrecer una cobertura cambiaria que ayude a estabilizar el valor del dólar. Sin embargo, el desafío principal radica en encontrar un equilibrio que evite tanto un dólar muy retrasado, que limite la acumulación de reservas, como uno muy adelantado, que podría obstaculizar el proceso de desinflación.
Desde el punto de vista de las obligaciones externas, la consultora VatNet ha indicado que el gobierno enfrenta compromisos totales que ascienden a aproximadamente 30.000 millones de dólares hasta finales de 2027. Para enfrentar esta situación, se están implementando medidas como la obtención de garantías de entidades multilaterales para facilitar créditos privados por un total de 5.000 millones de dólares, además de la emisión de otros bonos en circulación.
En el ámbito político, la renuncia del jefe de Gabinete, Manuel Adorni, ha generado un impacto positivo en la percepción del mercado, aunque los inversores continúan siendo cautelosos ante las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, que han influido en el aumento del precio del petróleo. La consultora Balanz señaló que la reapertura del Estrecho de Ormuz disminuye un riesgo significativo para los activos financieros, aunque advirtió que las negociaciones entre Estados Unidos e Irán podrían seguir siendo volátiles y, por ende, afectarán la estabilidad del mercado.
El economista Gustavo Ber destacó que el desempeño favorable de los títulos públicos se debe, en gran medida, a una mejora en la percepción del perfil crediticio del país. Esta percepción se ha visto favorecida por los recientes 'upgrades' de las agencias Fitch y S&P, así como por la publicación de datos macroeconómicos más alentadores. Sin embargo, Ber también subrayó que las altas tasas de los bonos estadounidenses y las incertidumbres políticas locales continúan siendo factores que limitan la reducción más acelerada del costo de financiamiento, un objetivo primordial para facilitar el regreso a los mercados internacionales y lograr una mejor gestión de la deuda en dólares.
